Hinnoittelu Optio-Oikeus With Stokastinen Koron

Hinnoitteluvaihtoehdot stokastisissa koroissa Uusi lähestymistapa. Kirjoita tämä artikkeli Kim, YJ Kunitomo, N Aasian ja Tyynenmeren Rahoitusmarkkinat 1999 6 49 doi 10 1023 A 1010006525552.We yleistää Black-Scholes-option hinnoittelukaavaa sisällyttämällä stokastiset korot Vaikka olemassa oleva kirjallisuus on saanut jonkin verran kaavoja varastovaihtoehtojen mukaiseksi stokastisella korolla, suljettuihin ratkaisuihin on tuttu vain Gaussian Merton - tyyppisten korkoprosessien perusteella. Osoitamme, että eksplisiittinen ratkaisu, joka on laajennettu Black-Scholes-kaava stokastisessa korkotasot tietyllä asymptoottisella merkityksellä, voidaan saada laajentamalla asymptoottista laajentumismenetelmää, kun korkovaihtelut ovat pienet. Kunitomo ja Takahashi ovat kehittäneet hiljattain tätä menetelmää, jota kutsutaan It-prosesseihin liittyvien pienien häiriöiden asymptoottisille asymptootteille, 1995, 1998 ja Takahashi 1997 Löysimme, että laajennettu Black-Scholes-kaava hajoaa alkuperäiseen Black-Scholes-kaavaan un der-deterministiset korot ja korkotason volatiliteetin ohjaama sopeutumisajankohta Havainnollistamme uuden kaavan numeerista tarkkuutta käyttämällä Cox Ingersoll Ross - mallia korkoihin. tsymotoottinen laajennusmalli Black-Scholes-talouksien Cox Ingersoll Ross - malli stokastinen korkotasot. Tämä tarkistettu versio julkaistiin verkossa elokuussa 2006 korjattuna Cover Date. Amin, KI ja Jarrow RA 1992: n hinnoitteluvaihtoehdoilla riskialttiilla varoilla stokastisella korkotasolla, Mathematical Finance 4 217 237 Google Scholar. Amin, KI ja Ng, VC 1993 Optioarvostaminen systemaattisella stokastisella volatiliteetilla, J Finance 48 881 910 CrossRef Google Scholar. Musta, F ja Scholes, M 1973 Optioiden ja yritysvastuiden hinnoittelu, J Polit Economy 81 637 654 CrossRef Google Scholar. Cheng, ST 1991 Arbitrausperusteisen option hinnoittelun toteuttamiskelpoisuudesta, kun stokastinen sidontamenoprosessi on mukana, J Econom Theory 53 185 198 CrossRef Google Scholar. Cox , J. Ingersoll, J ja Ross, S 1985 Teorian korkojen aikavälin rakenteesta, Econometrica 53 385 408 CrossRef Google Scholar. Duffie, D 1988 Black-Scholes - mallin laajentaminen tietoturva-arvostukseen, J Econom Theory 46 194 204 CrossRef Google Scholar. Duffie, D ja Glynn, P 1995 Tehokas Monte Carlo - hakuhinnan simulointi, Ann Appl Probab 4 897 905 Google Scholar. Harrison, JM ja Kreps, DM 1979 Martingalit ja arbitraasi monijakaisten arvopaperimarkkinoilla, J Econom Theory 20 381 408 CrossRef Google Scholar. Heath, D Jarrow, R ja Morton, 1992 Joukkovelkakirjalainan hinnoittelu ja korkojen aikarakenne Uusi eettisten arvojen arvostusmenetelmä Econometrica 60 77 105 CrossRef Google Scholar. Ikeda, N ja Watanabe, S 1989 Stochastic Differentiaaliyhtälöt ja diffuusioprosessit 2. edn, Pohjois-Hollanti Kodansha, Tokio Google Scholar. Kunitomo, N ja Takahashi, A 1995 Asymptoottinen laajentumiskehitys korkosidonnaisten vaatimusten arvostukseen, Keskusteluasiakirja N o 95-F-19, Kauppatieteellinen tiedekunta, Tokion yliopisto. Kunitomo, N ja Takahashi, A 1998 Asymptoottisen laajenemisen lähestymistavan pätevyys epävirallisessa väitösanalyysissä, Keskusteluasiakirja nro 98-F-6, Kauppatieteellinen tiedekunta, Tokyo. Merton, R 1973 Rationaalisen optiohinnoittelun teoria, Bell J Science 4 141 183 CrossRef Google Scholar. Takahashi, A 1997, Asymptoottinen laajentaminen hinnoittelun rahoitustalousvaatimuksiin, jotka tulevat Aasian ja Tyynenmeren rahoitusmarkkinoilla. Turnbull, SM ja Milne, F 1991 Yksinkertainen lähestymistapa korkoprosenttihinnoitteluun, Rev Financ Stud 4 87 120 CrossRef Google Scholar. Copyright - tiedot. Kluwer Academic Publishers 1999.Authors and Affiliations. Yong-Jin Kim. Naoto Kunitomo.1 Taloustieteellinen tiedekunta Tokion yliopisto Tokiossa. Opiskeluoikeudet stokastisella korolla. Date Kirjallinen syyskuu 2011. Tämä artikkeli muodostaa suljetun muodon Black-Scholes-malli tapauksessa, jossa lyhytaikainen korko seuraa stokastista Gaussin prosessia Tämä ylimääräinen epävarmuustekijä näyttää vaikuttavan merkittävästi optioihin. Osoitamme, että optio-oikeuksien arvo kasvaa korkoinstrumenttien volatiliteetin nopeudella ja ajallaan. Empiiriset testimme tukevat teoreettista mallia ja osoittavat merkittävän hinnoittelun paranemisen suhteessa Black-Scholes - malliin. Parannuksen suuruus on optio-oikeuden positiivinen toiminto kypsyyteen. Suurin parannus on saavutettu noin - rahan vaihtoehdoista. avainsanan optio, soittopalvelu, optio-oikeus, stokastinen korko, koron rakenteen rakenne s, Black ja Scholes, put-call parity. Suggested Citation Suositeltu Citation. Abudy, Menachem Meni ja Izhakian, Yehuda Yud, hinnoitteluvaihtoehdot stokastisella korolla syyskuu 2011 NYU: n valmisteluasiakirja nro 2451 30272 Available at SSRN. Bar-Ilan University - Graduate School of Business Administration - sähköpostiosoitteet. Opiskeluoikeudet stokastisella korolla. Kirjallinen syyskuu 2011. Tämä artikkeli muodostaa Black-Scholes - mallin suljetun muodon yleistymiseen tapauksessa, jossa lyhytaikainen korko seuraa stokastista Gaussin prosessia. tämä ylimääräinen epävarmuustekijä vaikuttaa vaikuttavan merkittävästi optioiden hintoihin. Osoitamme, että optio-oikeuksien arvo kasvaa korkotason ja maturiteetin volatiliteetilla. Empiiriset testimme tukevat teoreettista mallia ja osoittavat merkittävän hinnoittelun paranemisen suhteessa Black-Scholes - malliin Parannuksen suuruus on positiivinen funktio optio-oppimisajankohdasta Suurin parannus on saatu noin-the-money options. Keywords vaihtoehto, call option, put option, stokastinen korko, aikavälin rakenne korot, Black ja Scholes, put-call parity. Suggested Citation Ehdotettu Citation. Abudy, Menachem Meni ja Izhakian, Yehuda Yud, hinnoitteluvaihtoehdot stokastisella korolla Syyskuu 2011 NYU: n valmisteluasiakirja nro 2451 30272 Saatavana SSRN. Bar-Ilan - yliopistossa - Graduate School of Business Administration sähköposti.